国金证券：拉卡拉（300773）-支付业务进一步修复，盈利水平回升

拉卡拉(300773)业绩简评2023年10月20日，公司发布2023年三季度业绩，Q3实现营业总收入14.56亿元/yoy+7.82%，营业收入14.55亿元/yoy+8.23%，归母净利润1.10亿元/yoy+31.49%，扣非归母净利润1.99亿元/yoy+273.34%。经营分析收入：Q3数字支付进一步恢复，扫码交易占比提升。1）Q3营业收入同比+8.23%，环比+0.45%，数字支付进一步修复。2）受益线下小微商户消费场景修复，扫码交易金额占比提升。前三季度扫码交易金额（GPV）8488亿元，同比+21%，占支付交易金额的25%，同比+5pct，其中，Q3扫码交易金额3237亿元，同比+29%，较H1约17.5%的同比增速进一步提高，占支付交易金额的比例也从H1的23%左右升至28%。盈利：支付业务毛利率回升推动扣非净利提高，投资收益收窄。1）Q3毛利率29.86%，同比+5.06pct，环比+1.94pct，扣非归母净利率13.64%，同比+9.69pct，环比+7.02pct。毛利率提高预计主要系疫后线下商户经营恢复，GPV逐步增长，支付业务代理商的成本占比有所降低。2）