中航证券：农林牧渔行业周观点：猪价预警启动，产能去化持续

本周行情申万农林牧渔行业（-0.66%），申万行业排名（24/31）；上证指数（-0.08%），沪深300（-0.85%），中小100（-1.00%）；简要回顾观点行业周观点：《一号文件临近，政策催化加速》《种业业务年度数据强势有望延续》《海外禽流感催化，白鸡周期演绎加速》本周核心观点我们认为，生猪行情进入过度下跌一级预警区间，养殖利润低位，产能去化持续，望对板块形成持续催化。（1）消费进入淡季，猪价低位震荡。据涌益咨询，截至2月10日全国生猪均价14.09元/公斤，周环比上涨2.10%。需求端，春节假期过后猪肉消费进入传统淡季，市场对于猪肉的消费需求由强转弱；供给端，受春节期间部分大猪仍未完全消化影响，节后市场供给仍然较高。（2）猪价过度下跌，政策引导启动。据国家发展改革委监测、1月30日-2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96:1.进入过度下跌一级预警区间，收储工作将逐步展开。政策引导启动将对市场情绪有一定提振作用同时对权益生猪板块形成一定催化（3）养殖利润低位，产能去化持续。截至2月3日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-380.93、-429.43元/公斤，涌益样本点1月能繁