信达证券：新型烟草行业事项点评：英美烟草22年新型烟草保持高增，24年预计盈利

事件：英美烟草y]发布]2022年报，全年实现收入276.55亿英镑，同比增长7.7%，固定汇率下同比增长2.3%；经调整经营利润124.08亿英镑，同比增长11.3%，固定汇率下同比增长4.3%。新型烟草板块2022年实现收入28.94亿英镑，同比增长40.9%，新型烟草板块经营亏损3.66亿英镑，同比减亏61.6%。全年新型烟草三大品类快速增长，新型烟草板块预计2024年实现盈利。收入方面，英美烟草2022年新型烟草板块实现收入28.94亿英镑，同比增长40.9%，固定汇率下同比增长37%，板块总收入比重约10.5%。截止2022年，公司新型烟草用户数量达2250万人，同比增长420万人。从各品类看，电子烟：2022年收入14.36亿英镑，同比增长54.9%，固定汇率下同比增长43.8%；电子烟弹销售量达6.12亿单位（10ml/单位），同比增长14.3%；电子烟在全球前5大市场的销售额市占率比2021年提升2.5pct至35.9%。THP（加热不燃烧）：2022年收入10.6亿英镑，同比增长24.3%，固定汇率下同比增长26.7%；加热卷烟销量240亿支，同比增长25.6%；在全