华福证券：钢铁行业周报：产量和库存双增，需求仍待政策端利好传导

投资要点：投资策略：本周，五大钢材产量为937.37万吨，环比+67.41万吨。库存方面，主要钢厂合计库存为702.16万吨，环比+26.32万吨；社会库存合计为1650.39万吨，环比+107.87万吨；本周高炉开工率上升，电炉开工率大幅上升。节后下游修复不及预期，1月居民贷款和企业贷款分化，地产修复仍需时间，但方向确定性强，国内经济仍需地产侧支撑。特钢：特钢方面，304冷轧不锈钢价格弱势依旧，一体化钢厂相对承压，而单一冷轧相关个股下方空间有限，重点关注能源投资相关特钢板块和增量逻辑标的。个股：建议关注地产需求端修复预期的华菱钢铁（000932），镍价下行带来成本端修复的抚顺特钢（600399），能源投资相关武进不锈（603878）、久立特材（002318）和2023年增量集中释放的甬金股份（603995）。一周回顾：本周，钢铁行业下跌0.10%，沪深300指数下跌0.85%。钢铁三级子行业及相关行业中，钢铁耗材涨幅最大，铁矿石跌幅最大。截至2月11日，钢铁行业PE（TTM）估值为17.57倍，估值处于所有行业的中游水平。子行业及相关行业中，铁矿石和焦煤估值最低，分别为9.30倍和6