国信证券：通信行业2025年7月投资策略：互联网云厂重视ASIC自研芯片投入，AI算力高景气度延续

核心观点 2025年6月行情回顾：板块强于大市。6月沪深300指数全月上涨2.12%，通信（申万）指数全月上涨11.97%，强于大盘，在申万31个一级行业中排名第1名。各细分领域普遍上涨，光模块光器件板块表现亮眼，上涨25.98%。 互联网云厂重视ASIC自研芯片投入，AI算力高景气度延续。（1）博通当季AI营收亮眼，英伟达加速欧洲布局。受益于AI网络的强烈需求，博通2025Q2的AI收入增速达46%；英伟达宣布计划在欧洲新建20家“人工智能工厂”，欧洲的AI算力将在两年内增长10倍。（2）CSP互联网云厂加速AI芯片自主化进程。为应对AI工作负载规模逐步扩大，同时计划降低对NVIDIA、AMD的高度依赖，CSP积极投入ASIC开发进程，以便能控制成本、性能和供应链弹性，进一步改善营运成本支出。目前Google、AWS、Meta、Microsoft均推出自研ASIC且预计开发投入将持续增加。（3）台企AI服务器代工商月度营收表现较好，后期展望积极。鸿海、广达、纬创、英业达2025年5月的营收数据分别同比增长11.92%、58.19%、162.14%、17.29%，台企服务器ODM厂占全