万联证券：美容护理行业跟踪报告：8月化妆品零售回暖，景气度相较7月提升

行业核心观点：2023年8月，化妆品行业整体表现相较7月有所回暖。8月限额以上单位化妆品零售额321亿元，同比+9.7%，同比由负转正。线上方面，8月淘系/京东/抖音/拼多多平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为156.06/24.19/107.50/13.11亿元，分别同比-15%/-35%/+77%/-26%。相比7月，抖音同比涨幅扩大，淘宝、拼多多同比跌幅缩小，京东同比跌幅扩大，整体来看，化妆品行业8月线上表现优于7月。重点品牌淘系平台方面，8月贝泰妮、上海家化、毛戈平旗下品牌表现较好。短期来看，8月化妆品零售复苏，行业景气度相较7月提升，推测是由于七夕节日催化影响。中长期来看，颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大、人均消费额提升与消费升级仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。投资要点：行情回顾：2023年8月（8月1日-8月31日）沪深300下跌6.21%、申万美容护理指数下跌4.95%，申万美容护理指数跑嬴沪深300指数1.26个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第10；2023年1-8月，沪深300下跌2