中邮证券：大丰实业（603081）-乘疫后复苏东风，开启大丰2.0时代

大丰实业(603081)投资要点：1）文体装备主业受益疫后复苏，长期受益文体装备行业渗透率提升。公司于1991年成立，以文化场馆视听器材业务起家，逐步发展成为文体旅集成解决方案提供商。目前收入结构中文体装备业务占比约80%。公司过去业绩表现来看收入和利润均保持稳健增长，公司营业收入从2017年的17.07亿元增长至2021年的29.59亿元，CAGR为14.74%；公司归母净利润从2017年的2.29亿元增长至2021年的3.91亿元，CAGR为14.31%。2022年疫情及年末放开后短期影响导致当年业绩有所下滑，也是公司近10年首次负增长。短期来看，疫情放开后文体设施需求提升，各地开工加快，新增招标项目数量有望高增。中长期来看，政策支持文化产业赋能乡村振兴，文体设施需求下沉，全国十四五期间文体设施总投资规模有望高增。我们预计2023年文体装备业务收入约30亿，利润率维稳，中长期有望保持较快增长。2）积极拓展文体行业运营业务，全面开启大丰2.0时代。大丰1.0时代是装备制造时代，公司加快拓展运营市场，开启大丰2.0时代，实现装备制造商到文体旅产业集成解决方案提供商的转变，公司的拓展是从