天风证券：房地产行业研究周报：地产股在交易什么逻辑？

行业追踪（2023.2.5-2023.2.11）本周观点：地产股在交易什么逻辑？本周地产股涨幅排名靠前，申万房地产指数+1.13%，领先沪深300指数1.99pct。交易逻辑主要包括两条：①一二线城市新房销售、②二手房市场复苏。A股涨幅前三个股分别为世荣兆业+9.61%、华发股份+8.65%、深振业A+7.13%。内房股涨幅前三个股分别为越秀地产+9.23%、建业地产+5.81%、新城发展+4.56%。此外，本周我爱我家涨幅为4.70%，跑赢申万房地产指数。从领涨标的来看，地产A股、内房股相关股票分别具有一二线城市布局、二手房交易等特征。我们曾在1月29日外发报告《内房股开门红有何启示？——地产板块观点更新》中提出，由于春节前后重要会议密集召开，其中的政策定调对市场产生影响，引发政策预期发酵，且春节前后存在较长的数据真空期，地产板块极有望出现春季躁动行情，近期板块高歌也再次验证了团队此前判断。周度高频销售数据持续抬高，筑牢优质房企基本面根基新房方面，本周高频销售数据延续了开年以来的持续修复，高能级城市表现格外突出：本周全国62城成交面积315万平，较去年同期+56%，较21年同期-32