浙商证券：报喜鸟点评报告：开年流水表现亮眼，老树逢春著新花

报喜鸟(002154)投资要点开年双主品牌流水表现持续跑赢同业，印证品牌向上趋势。1)Hazzys：Hazzys卡位优质运动时尚赛道，贡献公司收入1/3及利润1/2，作为新锐品牌店效持续上行，18-21年实现双位数以上CAGR。在22年H1疫情影响+公司整体华东渠道占比较高背景下依然录得收入6.62亿（YOY-4.70%），并于疫情缓和的22Q3流水快速回正。经营韧性凸显。根据我们流水跟踪预计，23年1月以来，我们预计HAZZYS累计终端流水增速有望显著优于去年同期水平，伴随主要商超渠道线下客流显著回暖，预计农历春节亦有望实现乐观增速。2)报喜鸟：20年底以来年轻化改革效果显著，改革首年价量双升，卡位男装消费市场韧性充足。在22年H1疫情影响+公司整体华东渠道占比高背景下录得收入7.04亿（YOY-1.11%）。23年1月以来，根据我们的流水跟踪预计，我们预计报喜鸟累计终端流水增速同比亦有优秀表现。3)宝鸟：公司旗下宝鸟22H1外部压力下收入增速达37.0%，高度受益于阳光集采化，未来龙头职业服团购品牌市占率有望持续提升。外部环境改善，渠道扩张计划有望加速。2021年年底公司发布新三年