财通证券：澜起科技（688008）-业绩略不及预期，主因研发投入较大

澜起科技(688008)【事件】：公司发布2022年业绩预告，预计2022年全年归母净利润12.44-13.68亿元，同比+50.03-64.99%。业绩略不及预期，主因研发人员薪酬以及新品流片等投入较大。2022年，公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片的出货量稳步提升，收入同比实现大幅增长。由于2022年末研发投入较多（在研项目投入、研发人员年终奖派发、新品流片工程费用/外协生产费用等），因此Q4净利率较Q3有所下滑。实现归母净利润2.45-3.69亿元，同比-22.62至+16.53%，环比-22.94%至+16.05%。考虑到公司前期围绕产业链进行的投资布局，因投资产生的投资收益及公允价值变动收益较多，2022Q4公司扣非后归母净利润0.67-1.60亿元，同比-73.93%至-37.70%，环比-75.49%至-41.42%，业绩略低于预期。多项新品研发突破，收获颇丰。2022下半年公司新品不断突破。据公司公告，公司已完成业界首款DDR5第一子代时钟驱动器CKD工程样片、业界首款DDR5第三子代寄存时钟驱动器RCD工程样片、PCIe5.0/CXL2.0Retimer芯片实