西南证券：国电电力（600795）-经营风险缓释，转型加速在即

国电电力(600795)投资要点事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年度公司归母净利润为22~32亿元（+212%~+263%），扣非归母净利润为20~30亿元（+147%~+170%），实现扭亏为盈。22年量价齐升，推动公司业绩稳步增长。预计2022年度公司归母净利润为22~32亿元（+212%~+263%），扣非归母净利润为20~30亿元（+147%~+170%），实现扭亏为盈。主要系平均上网电价和上网电量同比增加。2022年累计完成上网电量4405亿千瓦时（+2.8%），平均上网电价439元/千千瓦时。22Q4完成上网电量1032亿千瓦时，同比上涨1.9%，环比减少22.1%；平均上网电价450元/千千瓦时，环比增加6.4%。2022年度业绩稳中向好，主要系上网电量和电价同比增加的同时转让宁夏区域股权带来的投资收益增加。Q4发电量环比减少22.3%,业绩不及预期。22Q4公司归母净利约-28.7~-18.7亿元，同比减亏，环比转亏，低于预期。Q4完成发电量1083亿千瓦时，同比增加1.8%，环比减少22.3%；上网电量1032亿千瓦时，同比增加1.9%，环比减少22.1