西南证券：钢铁行业周报：累库速度放缓，需求兑现仍需时日

投资要点[Table_Summary]行情回顾：本周沪深300指数收报4106.3,周跌幅0.9%。钢铁指数收报2452.5,周跌幅0.1%。本周钢铁各子板块，普钢下跌幅度为0.5%,特钢下跌幅度为0.1%。普钢：本周普钢价格偏强运行。高炉开工率小幅回升，根据SMM调研，钢厂高炉开工率为91.67%，环比上升0.15pp；高炉产能利用率为92.45%，环比下降0.12pp。原料端，铁矿价格依然坚挺，钢材成本支撑增强。钢材累库周期持续，速度放缓，根据Mysteel统计，截止至2月10日，全国螺纹钢市场总库存1260.64万吨，环比增长9.93%。短期来看，多房地产项目复工情况不及预期，产量低位继续回升，库存持续累计，预计钢价将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。特钢：元宵节后第一周消费仍处于启动期，短期尚无法验证，美国软着陆预期增强带动美元指数震荡向上，对金属价格带来一定压制。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价上行将释放相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具