中国银河：社会服务行业行业周报：顺周期现环比改善迹象，关注AI落地进展

事件：本周社服行业涨跌幅为-1.2%，其中：教育（-2.8%），专业服务（-1.4%），旅游及景区（0.1%），酒店餐饮（-0.1%）。 行业重要动态及新闻：1）2025年1-2月社零总额增长4%；2）2025年“乐品上海”餐饮消费券第二轮开启报名申领；3）浙江省发布《关于印发大力提振和扩大消费专项行动实施方案的通知》，将建立生育补贴。 细分板块跟踪及观点 Q1顺周期需求或现环比企稳改善迹象，关注Q2政策落地驱动需求进一步回暖的可能。据国家统计局数据显示，1-2月除汽车以外的消费品零售额7.7万亿元/同比+4.8%，环比12月提高0.6pct，其中餐饮环比+1.6pct。此外，从细分行业高频数据跟踪看：1）酒店：酒店之家数据显示Revpar节后降幅企稳回升，华住业绩会指引25年开店数量较24年增长100家情况下，Revpar预计持平；2）汽服：途虎业绩会交流反馈1-2月趋势符合社零表现；3）人力资源：4Q24以来招聘趋势企稳，其中BOSS直聘业绩会反馈春节后至今日均新增职位同比长超10%。 餐饮：1-2月餐饮消费环比回暖。受益消费券+品牌提价驱动增长改善。1-2月餐饮社零同比增4.3%