光大证券：比亚迪（002594）-2022年业绩预告点评：全年业绩完美收官，2023E聚焦高端产品+海外布局

比亚迪(002594)比亚迪发布2022年业绩预告，4Q22E业绩超预期。公司发布2022年业绩预告，预计2022年营业收入突破4,200亿元，归属母公司净利润人民币160-170亿元（同比增长425%-458%）；其中，预计4Q22E归属母公司净利润66.9-76.9亿元（同比增长1,011.3%-1,177.4%）。4Q22E收入符合我们预期，业绩超我们预期，主要由于经营费用控制好于预期，预计4Q22E单车盈利有望过万。高端化产品+海外出口有望成为第二成长曲线。2022年公司新能源乘用车销量同比+213%至186万辆，4Q22销量同比+159%至68万辆。我们认为，1）公司车型定位精准。纯电方面：汉+海豹带动品牌形象抬升，并以元PLUS、海豚成功拓展中低端市场；插混方面：以燃油经济性+智能化升级定位10-20万元市场。2）2023年比亚迪将侧重于老车型迭代、新车型价格带抬升、以及海外市场布局。高端产品：腾势D9已实现批量交付，2023/1仰望品牌发布会亮相U8（新能源硬派越野）、U9（纯电超跑），标配“易四方”技术拓展产品矩阵至百万元以上；海外市场：以整车出口为销量/业绩增量，以海