国金证券：牧原股份（002714）-业绩符合预期 成本端持续优化

牧原股份(002714)业绩简评2023年1月31日公司披露年报业绩预告，预计2022年实现营业收入1220-1270亿元，同比增长54.65%-60.98%；归母净利润120-140亿元，同比增长73.82%-102.79%；扣非归母净利润130-150亿元，同比增长73.12%-99.76%。预计2022Q4单季实现营业收入412-462亿元，同比增长82.24%-104.35%；归母净利润105-125亿元；扣非归母净利润117-137亿元，四季度利润环比增长，业绩符合预期。经营分析出栏量快速增长，猪价上涨支撑业绩好转。2022年公司合计销售生猪6120万头，同比增长52%，其中商品猪5529.6万头，仔猪555.8万头，种猪34.6万头，生猪出栏量位居行业第一。第四季度实现生猪销售1597.6万头，同比增长12.85%，其中商品猪1560.6万头，仔猪32.1万头，种猪4.9万头。根据销售月报数据，公司全年商品猪销售均价约为17.81元/公斤，其中四季度销售均价约为22.33元/公斤，支撑公司业绩增长。生产指标持续优化，养殖成本有望持续改善。公司通过使用智能化设备、强化管理、疫