天风证券：莱克电气（603355）-重点发展自主品牌和核心零部件，汇兑收益贡献部分业绩

莱克电气(603355)事件：公司预计2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润为9.5亿元到10.5亿元，比上年同期增加4.5亿元至5.5亿元，同比增长89.02%至108.92%。预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.1亿元到10.1亿元，比上年同期增加4.7亿元至5.7亿元，同比增长107.34%至130.12%。其中22Q4归母净利润为1.3~2.3亿元，同比422%~825%。业绩符合预期。重点发展自主品牌和核心零部件，提升公司竞争力分业务看，22年公司自主品牌业务收入稳步增长，根据魔镜的天猫数据显示，公司Q4碧云泉和莱克吉米销售表现较好，同比分别+26.7%/1.4%；利润方面，自有品牌中利润水平较高的碧云泉品牌收入增速较好，以及自有品牌销售费用的管控（22Q1-3销售费用率同比-0.34pct）带来盈利水平大幅增长。核心零部件方面，2021年12月，公司完成对上海帕捷（含其全资子公司昆山帕捷）100%股权收购，自2022年1月起上海帕捷（含其全资子公司昆山帕捷）利润表纳入合并报表范围，对公司整体营收业绩做出正向贡献；同时，通过结构调整，核心零部件中电