太平洋证券：轻工制造行业日报：出口链：2025M6卫浴同比+73%，纸箱类/弹簧床垫均同比+27%

报告摘要 分品类看，2025M6卫浴出口金额高增，纸箱类/弹簧床垫/漂白纸及纸板/电子烟实现较快增速。 1）造纸：纸箱类实现快速增长（+27%），漂白纸及纸板需求增速回落但依旧双位数提升（+18%），纸浆、纸及其制品表现平稳（-4%）； 2）家居：卫浴出口高增（+73%），弹簧床垫快速增长（+27%），褥垫/PVC地板同比表现较弱（-13%/-24%），沙发/办公桌椅下滑幅度收窄（-10%/-11%）； 3）其他：电子烟出口金额双位数增长（+14%），保温杯/塑料餐具等个位数下滑（-6%/-3%）。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。