安信证券：中国股市记忆之2022年2月：阴云终将散去

2月市场回顾： 观点回顾：我们在12月26日《磨底！磨底的时候更需要耐心》判定当前市场处于“磨底期”。1月23日《心向光明：“坚持”就是胜利！》再次强调市场情绪的回暖需要等待政策预期明确、增量资金改善和外部环境稳定等关键信号，2月中旬会是一个重要的配置窗口期。2月6日《当前是战略底部：风雨渐歇，曙光已现》指出短期市场风险偏好回暖。2月13日《转向阵地战：稳增长不起，则高景气难兴》刻画了稳增长与高景气轮动的内在逻辑关系，提出“让子弹再飞一会”。2月20日《反弹持续！莫将“远虑”作“近忧”》提出市场对政策和基本面的预期已有明显改善，上不需要担忧后续的经济数据的验证。从2月市场表现上看，市场止跌反弹，结构性行情徐徐展开，呈现“稳增长兑现，高景气转机”的特征。 2月市场企稳，成长、价值风格快速轮动。上半月以老基建为代表的价值风格表现相对较优，而下半月新能源持续反弹，老基建板块回吐了今年以来的全部涨幅，反映出“稳增长兑现，高景气转机”的特征。成长与价值风格快速轮动的原因在于，在基本面数据空窗期，市场预期在事件扰动下的频繁波动，使得把握拐点的难度较大。 近期经济数据整体呈现出政策逐步发力、需求边际