浙商证券：海信视像2022年业绩预告点评报告：盈利能力持续兑现，龙头全球地位强化

海信视像(600060)投资要点海外彩电行业景气度低，公司全球出货量逆势增长1）受到海外地产和宏观经济下行的影响，22Q4彩电全球出货量5573万台，同比-5.62%；对比海信22Q4全球彩电出货量680万台，同比+14.86%（Omedia）。2）在国内市场，海信品牌坚持大屏化、高端化战略，Vidda主打年轻品牌、收割线上市场。根据AVC数据，海信和Vidda品牌10-11月彩电线上零售额分别同比+0.24%、+48%。3）在全球市场，海信海外库存处于相对低位，相比日韩企业库存较低，尽享面板价格下行带来的红利，提升价格竞争力。根据Omedia数据，海信2022全年全球彩电出货量份额为10.82%，同比提升1pct。新产品推动盈利结构升级，面板价格低位改善盈利水平1）面板价格处于低位，32’’/43’’/50’’/55’’/65’’面板平均价格在22M10-11期间分别同比下降29%/33%/40%/40%/46%（Omedia），面板价格的大幅度下降有助于大幅改善公司毛利水平。2）海信品牌坚持大屏化和高端化战略，高端彩电销量占比提升有助于结构性提升盈利能力。根据奥维云网数据，海信22