浙商证券：明月镜片点评报告：产品结构优化&费用精益管理，22年利润表现靓丽

明月镜片(301101)明月镜片发布2022年业绩预告，22年利润表现靓丽2023年1月11日，公司公告2022年实现归母净利1.20-1.43亿元，同比增长46.29%-74.23%，中位数1.32亿元（+60.26%）；扣非净利0.90-1.12亿元，同比增长20.92%-49.89%，中位数1.01亿元（+35.41%）。对应22Q4归母净利区间为0.33-0.56亿元，同比增长22%-107%，中位数0.44亿元（+64.20%）。盈利提升主要受益于产品结构优化及费用端精益化管理（1）公司高毛利率近视防控产品轻松控的销售及1.71、双重防蓝光、PMC超亮系列等功能片的销售占比提升，推动公司镜片产品结构优化，拉动公司镜片业务毛利率提升。（2）在22年全国疫情多点频发的情况下，公司加强对费用端的精益管理，有序调控销售费用等的支出节奏，推动期间费用率下滑。2022Q3公司单季期间费用率同比-9.37pct，环比-1.05pct，其中销售费用率同比-6.08pct，环比-0.09pct，我们预计费用率下滑趋势在Q4延续。（3）使用募集资金进行现金管理，理财收益同比大幅增加。疫情影响减弱