中银证券：平安银行（000001）-手续费增长改善，资本压力缓解

平安银行(000001)平安银行中报盈利同比增长14.9%，盈利能力提升，资本压力缓解。盈利持续较快增长，带动盈利能力不断提升，ROE12.65%，同比提升0.45个百分点，核心一级资本充足率8.95%，同比提升42bp。盈利增长压力主要来自收入端，贡献仍主要来自拨备。上半年营收同比下降3.7%，2季度单季同比下降5%，收入压力主要息差带来息收入承压，信贷需求偏弱、主动风险偏好下降叠加存款定期化的压力。2季度手续费表现积极同比增长4.5%，代理和结算均表现积极。偏弱的外部环境下，资产质量仍较为平稳。我们看到行业整体经营承压，公司经营仍积极，关注公司战略变化，对公和零售转型的推进。目前公司估值2023EPB0.53x，看好。维持对公司增持评级。支撑评级的要点盈利能力提升，资本压力缓解平安银行2023年中报盈利同比增长14.9%，拨备和规模仍是业绩增长的主要贡献。业绩持续较快增长带动盈利能力提升，ROE12.65%，同比提升0.45个百分点，RORWA1.3%，同比提升6bp。核心一级资本充足率8.95%，同比提升42bp，资本显著提升，资本压力趋弱。2季度净息差降幅较大，存贷利差或仍是主