浙商证券：华锐精密深度报告：硬质合金数控刀片先进制造商，产品升级促业绩增长

华锐精密(688059)投资要点硬质合金数控刀片先进制造商，2017-2021年扣非归母净利润CAGR约46%公司是硬质合金数控刀片先进制造商，近年来数控刀片产量稳居国内前三，是国家级专精特新“小巨人”企业。2021年公司订单高增长、业绩迎爆发，2017-2021年营业收入、扣非归母净利润CAGR分别为38%、46%。2021年国内刀具市场消费额约477亿元，2021-2030年CAGR约3%全球刀具市场消费额：预计2022年约2730亿元，2016-2022年CAGR约3%，按全球硬质合金刀具消费额占比全球刀具消费额63%预估，2022年全球硬质合金刀具消费额约1715亿元。国内刀具市场消费额：2021年约477亿元，2005-2021年CAGR约8%，2030年消费额将达到631亿元，2021-2030CAGR约3%。按国内硬质合金刀具消费额占比刀具消费额53%预估，2021年硬质合金刀具消费额约253亿元。竞争格局：国内刀具市场较为分散，国产头部企业逐步向中高端刀具市场渗透整体来看，2018年国内刀具市场CR4约17%，主要以海外企业为主，分别为山特维克（7%）、肯纳金属（4%）