财通证券：中复神鹰（688295）-扩产持续带动业绩增长，光伏领域应用或超预期

中复神鹰(688295)核心观点事件：公司公告2022年度业绩预告，预计2022年全年实现归属净利润5.7-6.2亿元，同增104.51%-122.45%；扣非归属净利润5.29-5.79亿元，同增105.41%-124.81%。受益市场高景气度及产能扩张公司业绩高增。单季度来看，公司单Q4实现归属净利润1.46-1.96亿元，同增85.32%-148.63%，取预告平均值，2022年单季度Q1-4业绩同增200.80%/25.14%/157.98%/116.97%。根据百川盈孚，2022Q3-4单季度T700级别12K小丝束江苏均价分别为26.5、23.2万元/吨，均价下滑12.49%，以预告平均值算，Q4公司归属净利润环比Q3下滑15.88%，综合看，公司Q4销量环比Q3持平或略有增长。全年来看，公司经营受益于航空航天、光伏、氢能、交通建设等应用领域对高性能碳纤维需求的持续增长以及公司西宁万吨项目的全面投产，实现产销量大幅提升，同时，公司通过产品结构优化，降本增效成效明显，盈利能力逐步增强。公司未来产能持续扩张支持业绩持续增长。目前，公司连云港基地和西宁基地两期产能共计2.85万吨