东兴证券：伟时电子（605218）-受益于车载Mini LED与VR双重驱动，公司发展进入快车道

伟时电子(605218)公司主要产品为背光显示模组与液晶显示模组，下游客户主要为液晶显示器厂商，产品最终主要用于车载领域，全球车载背光模组全球市占率约为11%。公司产品主要包括背光显示模组和液晶显示模组，其中背光显示模组产品营收占比在75%以上。受益于汽车行业回暖，2022年前三季度公司营收为10.24亿元，同比增长16.85%；归母净利润为0.77亿元，同比增长88.43%。2022年上半年公司车载背光模组产品的全球市占率约为11％，凭借过硬产品与优质服务，公司与JDI、夏普、天马、华星光电、LGD、友达、群创等全球知名液晶显示器厂商建立了长期合作关系。随着汽车智能化和电动化推进，HUD、液晶仪表盘和液晶中控等持续扩张，带动全球车载显示面板上量，公司2022年上半年拿到22个新机种订单。背光显示模组是液晶显示模组的上游，在面板细分类型成本结构占比为32%。2023年全球车载背光显示模组预计为2.45亿片，同比增长7%。公司具备全产业链优势，快速响应客户需求。公司在车载背光模组领域具备先发优势，产品毛利率领先于同行，2021年伟时电子毛利率为16.21%。MiniLED带动LED行业进