浙商证券：佛山照明首次覆盖报告：主业复苏将启，汽车照明放量在即

佛山照明(000541)报告导读通用照明主业复苏弹性可期，第二增长曲线汽车照明有望量利齐升，首次覆盖，给予“买入”评级。投资要点深耕照明六十余载，切入汽车照明赛道佛山照明成立于1958年，1993年在深交所上市，为广东省国有独资企业广晟集团旗下控股子公司。公司深耕照明领域六十余载，业务以通用照明产品销售为主，2021年公司通过收购车灯厂商南宁燎旺切入汽车照明赛道。南宁燎旺为西南地区较大的车灯制造企业，系上通五的第一大车灯供应商，目前持续发力中高端及新能源车型。汽车照明赛道有望量价双升，公司将享行业成长红利车市有望持续增长，带动灯具销量提升。新能源车销量延续高增长，2021年、2022年1-11月我国新能源车销量分别为352万辆（+158%）、607万辆（+101%），随消费者对于新能源汽车接受度提高，我国新能源车市场由政策驱动逐渐转向市场拉动，新能源车市场有望继续成长，中汽协预计2023年新能源汽车销量将达到900万辆（+35%）。车灯迭代带来行业均价提升空间。汽车照明灯具持续升级，光源由卤素灯升级至LED灯，智能大灯AFS、ADB得到普及。LED单车配套价值量约为卤素的2~3倍、为氙