中信建投证券：非银金融：2月社融信贷不及预期，但保费增长态势良好

证券业跟踪 本周证券II（中信）指数-5.40%，跑输沪深300指数，跑赢非银行金融（中信）指数。 1.本周政策和数据点评 2022年3月11日，央行公布2月金融数据，社融信贷双双走弱，剔除基数效应后仍然表现不佳，低于市场预期。数据显示，2022年2月广义货币同比增速相较上月末和去年同期回落0.6和0.9个百分点，至9.2%；本外币贷款余额同比增速相较上月末和去年同期降低0.1和1.5个百分点，至11.1%；特别的，分部门看，住户贷款减少3369亿元，其中，短期贷款减少2911亿元，中长期贷款减少459亿元；企（事）业单位贷款增加1.24万亿元，其中，短期贷款增加4111亿元，中长期贷款增加5052亿元。 点评：1）社融方面：2月新增社融1.19万亿元（预期值2.22万亿），同比增速10.2%，同比由多增转为少增5315亿元，较1月明显下滑。分项来看：2月社融增量主要贡献项是企业和政府债券融资，二者分别同比多增2021亿元和1705亿元，主因是利率较低增强企业融资意愿叠加地方债发行节奏前置主要拖累项是人民币贷款和非标融资，二者分别少增4329亿元和多减4867亿元，表外非标拖累主因是银