财通证券：晶晨股份（688099）-深耕音视频基本盘，新领域延伸拓展边界

晶晨股份(688099)核心观点深耕泛音视频SoC，多领域研发广布局：公司成立于2003年，在智能机顶盒、智能电视、AI音视频和汽车电子四大战略方向提供智能终端应用处理器系统级芯片，并配套研发了WiFi芯片，形成了围绕音视频领域丰富的产品矩阵。虽然外部环境仍具不确定性，公司的研发方向分散化使其有效地抵御了半导体下行周期的冲击。公司前三季度营业总收入44.00亿元，同比增长36.08%。随着国内经济逐步恢复，广电总局发布全面普及高清机顶盒的意见、汽车电子等新兴需求稳中向好，公司在多个战略方向都具备较好成长性。泛音视频基本盘稳定，海内外业务增长势头强劲：智能机顶盒芯片：国内广电、运营商招标轮动，海外正处于智能化新装与存量产品IP化的双轮驱动阶段。行业向着智能、超高清机顶盒不断迭代，晶晨有望持续受益行业增长趋势。智能电视芯片：受到大型赛事影响，大屏、高清电视的需求有望增长，房地产纾困政策连续出台，促进相关彩电行业发展，公司与龙头品牌合作密切，共同开拓海内外市场。AI音视频芯片：公司把握增量市场机会推行品类扩张，将原有系列产品推向智能家居、智能办公、智慧教育应用、智能健身等领域。公司持续拓展新