浙商证券：源杰科技深度报告：国内光芯片龙头，产品升级打开成长空间

源杰科技(688498)投资要点源杰科技是国内光芯片龙头，已建立了包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系，拥有多条覆盖MOCVD外延生长、光栅工艺、光波导制作、可靠性测试验证等全流程自主可控的生产线。公司产品覆盖2.5G/10G/25G激光芯片，是国内少数能够覆盖25G激光芯片的厂商。国内高端光芯片龙头，技术及生产成熟可控源杰科技是国内光芯片龙头，已建立了包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系，生产流程自主可控。公司产品主要应用于接入网、通信及数据中心领域，涵盖2.5G/10G/25G系列激光芯片。此外，公司正在加速研发下一代激光器芯片产品，并积极拓展光芯片在其他领域的应用。根据公司招股说明书，公司在光通信领域已着手50G/100G高速率激光器芯片产品商用推进，同时已与部分激光雷达厂商达成合作意向，努力实现新技术的弯道超车。光芯片为光通信产业链核心，高端光芯片国产替代率低光芯片是现代高速通讯网络的核心之一。受益于信息应用流量需求的增长和光通信技术的升级，光模块作为光通信产业链最为重要的器件保持持续增长。根据LightCounting的数据，2