首创证券：太阳能（000591）-公司简评报告：光伏产业链价格下行，利润向运营环节传导

太阳能(000591)核心观点光伏发电业务稳定增长，电站高质量投资建设助力营收增加。截止2022年6月30日，公司运营装机容量4.30吉瓦，核准计划装机容量1.69吉瓦，在建计划装机容量1.27吉瓦，总装机容量达到7.26吉瓦，同比增长39.88%。公司持续推进光伏电站高质量投资建设，截止2022年9月30日，公司在建工程金额达到14.93亿元，较本年初增加238.41%，增长主要源于对电站投资的增加。预计至年底公司总装机容量将达8吉瓦。公司持续加大投资，重视光伏电站技术改造，电站发电量不断提高，推动公司营收增长。镇江公司1.5吉瓦新组件建成投产，光伏制造业务产能增加。太阳能产品制造方面，受益于太阳能组件销售单价和销售数量提升，截止6月30日，太阳能产品销售收入同比增长12.81%，达到12.98亿元，占公司总收入的36.70%。公司于年初始建的1.5吉瓦高效组件项目已在8月下线首块产品，公司正推进该项目产能爬坡，公司太阳能产品制造产能同比大幅提高。今年前10个月份，硅料有效产能需求偏紧，价格持续走高，公司精细化控制成本，稳定原料价格。产能提升叠加成本管理控制，预计2022年全年制造端