山西证券：广立微（301095）-成品率提升领域全流程覆盖，WAT设备批量出货增强业绩确定性

广立微(301095)投资要点：成品率提升领域的全流程覆盖厂商，是国内少数国内极少数能够在成品率提升领域提供全流程覆盖产品及服务的企业。公司客户涵盖三星电子、SK海力士等IDM厂商，华虹集团、粤芯半导体、合肥晶合、长鑫存储等Foundry厂商以及平头哥半导体等Fabless厂商。目前主要提供软件技术开发、软件工具授权、测试机及配件三大业务，2021年收入占比分别为22%、27%、51%。营业收入快速增长，2019-2022Q3，公司分别实现营业收入0.66/1.24/1.98/1.76亿元，2019-2021年CAGR为73.1%。2019-2022Q3，公司分别实现归母净利润0.19/0.50/0.64/0.34亿元，2019-2021年CAGR为81.6%。WAT设备已实现高质量国产替代，已导入多家大晶圆厂，未来市占率会持续提升。据公司测算，通常晶圆制造厂每新增产能1千-2千片/月时，需采购1台WAT测试机。根据ICinsights，2020年中国大陆地区新增晶圆产能约为475千片/月（折合8寸晶圆），根据每台WAT测试机对应2千片/月、假设以每台测试机的平均售价为400万元计算，