天风证券：顾家家居（603816）-拟以1.61亿出售玺堡家居51%股权，轻装上阵聚焦自有品牌，海外布局进一步优化

顾家家居(603816)公司于12月14日发布公告，拟以人民币1.61亿元向恒翔投资出售玺堡家居51%股权，本次股权出售后，公司将不再持有玺堡家居的股权。基于新冠疫情、反倾销等外部环境及公司海外布局规划等因素，经双方协商确定，本次业绩承诺补偿金额调整为人民币5000万元，并计划分3期支付，分别于23年4月30日前支付50%、23年12月31日前支付25%、24年4月30日前支付剩余的25%。此次剥离利于减轻公司财务负担，改善盈利情况。玺堡家居受新冠疫情及反倾销影响，20-22H1分别实现营业收入7.69/8.13/2.22亿元，实现净利润209.60/1222.37/203.22万元，不可抗力致其业绩表现不理想，难以实现预期收益。同时，近年来公司内延外贸床垫放量增长，拉动整体盈利水平回升。此次剥离后，有利于公司回笼资金、改善资源配置，更专注于内部品牌运营从而提升盈利能力。外贸方面，稳步推进海外工厂本土化运营，优化供应链。优化调整越南基地布局，完善其软体全品类生产能力，通过引入供应商越南办厂实现采购本地化，加强越南本地员工培育，精简外派人力，精益生产减少超支损耗；墨西哥基地探索21天快交