浙商证券：汉钟精机深度报告：光伏+半导体真空泵龙头，压缩机龙头二次腾飞

汉钟精机(002158)投资要点光伏真空泵龙头，向光伏/半导体领域平台化布局，压缩机龙头有望二次腾飞公司为国内螺杆式压缩机龙头，向光伏+半导体真空泵业务延伸发力，客户（真空泵）覆盖：隆基、晶盛、捷佳、联电、力积电、华虹、芯恩、和舰等知名厂家，打开第二成长极。过去5年营收CAGR=17%、净利润CAGR=21%。随着公司光伏+半导体真空泵业务发展、未来业绩成长空间有望打开。真空泵：受益光伏+半导体行业高景气；公司为国内龙头充分受益1）光伏行业：未来需求潜力巨大。我们测算，2030年全球新增装机有望达1189-1472GW，2021-2030年CAGR达24%-27%，拥有巨大市场空间。2）硅片真空泵：受益于光伏需求增长+大尺寸技术迭代，预计2022-2025年硅片真空泵市场空间（新增+维保）合计达41亿元（年均10亿元）。公司为国产替代领军者、市占率达70-80%，绑定下游核心长晶炉设备厂+硅片厂，将充分受益。3）电池真空泵：迎HJT、TOPCon新技术扩产，预计2022-2025年电池（TOPCon+HJT）真空泵市场规模（新增+维保）有望从8.9亿元提升至24.4亿元（4年合计74亿