财通证券：灿瑞科技（688061）-传感+电源双轮驱动，布局车载扬帆起航

灿瑞科技(688061)国内磁传感器芯片龙头，电源管理芯片并行发展：灿瑞科技成立于2005年，在磁传感器领域有着数十年积累，后逐步扩展产品品类，深耕布局电源管理赛道。2019-2021年公司磁传感器芯片收入年复合增长率达67%，根据公司测算，2021年公司在全球磁传感器市场份额约为1.08%，在国内厂商中占据领先地位。2019-2021年，公司电源管理芯片业务收入年复合增长率达52%。磁传感品类丰富，光传感聚焦细分市场，汽车三化有望带来新增长：磁传感器：公司凭借产品竞争力优势，不断推出磁电流、磁角度等产品，持续拓宽产品下游应用领域，从消费电子向工业、汽车等领域延伸。伴随下游如汽车领域三化趋势带来的磁传感器用量以及单位价值量提升，公司磁传感器业务有望实现高速增长。光传感器：公司专注3D感应模组提供光源整合方案，随着物联网技术的发展和普及，近年来智能手机、无人货柜、工业机器人与监控安防领域市场规模不断扩大。深耕驱动芯片，电源管理领域持续拓宽市场：公司主要聚焦屏幕偏压驱动芯片、闪光背光驱动芯片等细分市场，打入下游如小米、传音、荣耀等优质客户供应链。目前国内市场产品主要由海外厂商供应，伴随未来