东方证券：万科A（000002）-抓住股权融资窗口，应对行业波动

万科A(000002)核心观点事件：公司于12月1日发布公告，第一大股东深铁集团提请股东大会给予董事会发行公司股份之一般性授权，批准配发的新股数量不超过A股/H股数量的20%。积极融资，方能有效应对行业波动。本周证监会提出五方面优化调整上市房企及涉房企业股权融资，随即万科第一大股东深铁提请该股权融资一般性授权议案。若该议案获得股东大会通过，将有助于万科抓住本轮监管支持窗口，获得较为充裕的权益资金，更好应对仍处于波动的行业局面。公司曾先后于2019年3月、2020年6月配售H股，所得款项净额合计156.5亿港元，这对公司近几年降低债务风险起到了积极作用。若本次议案获得通过，H股配售以及A股定增均仍需获得中国证监会批文，方可发行。在提交监管审批之前，A股定增的具体方案还需要另行获得股东大会的通过。若按照当前市值，以及20%增发上限计算，假设发行折价10%左右，A股/H股有望合计募资约300-400亿元。近期频获融资支持，股权融资杠杆效应有望协同“第一、二支箭”提升公司安全性以及在行业底部的扩表能力。11月21日公司公告拟新增不超过人民币500亿元的发行直接债务融资工具的授权，11月22日公