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开源证券:罗莱生活(002293)-公司信息更新报告:2024Q1美国业务扰动延续,看好国内家纺稳健增长.pdf |
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罗莱生活(002293)
2024Q1美国业务扰动延续,看好国内家纺稳健增长,维持“买入”评级2023年营收53.2亿元(同比+0.03%);归母/扣非归母净利润5.7亿元(同比-1.4%)/5.2亿元(同比-3.7%)。2024Q1营收10.9亿元(同比-12.3%);归母/扣非归母净利润为0.89亿元(同比-49.5%)/0.87亿元(同比-46.5%)。考虑到美国家具业务扰动延续,我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为5.79/6.58/7.43亿元(2024-2025年前值为:7.25/8.25亿元),对应EPS为0.69/0.79/0.89元,当前股价对应PE为13.7/12.1/10.7倍,考虑到公司国内线下积极开店并提升店效,线上稳毛利实现稳健增长,维持“买入”评级。
国内家纺:看好直营提店效,线上稳毛利,加盟零售精细化和库存持续改善2023年国内家纺实现收入42.7亿元,同增3.4%,毛利率提升2.1pct至50.6%,净利润为5.3亿元,同比+10.2%。分产品来看,套件/被芯/枕芯/夏令产品分别实现16.5/18.
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