中银证券：建筑行业2024年度策略：基建是稳增长抓手，关注细分赛道投资机会

中央经济工作会议定调稳增长为2024年经济工作基调，我们预计基建投资将是2024年经济稳增长的重要发力点。基建投资资金较为充裕，预计2024年基建投资增速稳健，但更应关注实物工作量落地情况。2024年地产宽松政策有望持续落地，但改善购房者对收入和房价的预期或为地产回暖关键。推荐高空作业平台、钢结构和轨道扣件等成长性更优的建筑细分赛道投资机会。支撑评级的要点回顾与复盘：以2023年5月为分界点，建筑指数先涨后跌。1-5月“中特估”、“一带一路”等主题投资拉动建筑板块明显上涨；5月后市场偏好转移、固定资产投资力度减弱、地产复苏不及预期导致建筑指数持续下跌。截至2023年12月22日，申万建筑指数已累计下滑8.4%，估值水平回落至历史底部。大势判断：预计2024年基建投资稳健增长，改善购房者预期是地产回暖关键。近期中央层面会议强调2024年经济工作要“稳中求进、以进促稳、先立后破”，强化宏观政策跨周期和逆周期调节，基建投资有望成为2024年稳增长的重要发力点。资金方面，稳增长政策背景下预计2024年中央财政支出力度有望加大，万亿特别国债的下达进一步增加基建资金规模，预计2024年基建投资增速