中国银河：中际旭创（300308）-800G高利润产品提振营收质量，业绩持续高增可期

中际旭创(300308) 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营收107.18亿元，同增11.16%，实现归母净利润21.74亿元，同增77.58%；2024Q1公司实现营收48.43亿元，同增163.59%，实现归母净利润10.09亿元，同增303.84%。 800G等高利润率产品持续导入提振利润率水平：业绩方面，受400G及800G高毛利产品推动，公司2023年实现毛利率32.99%，同增3.68pcts，实现净利率20.60%，同增6.80pcts，受产品结构优化及内部管理提升双重因素共振，公司盈利质量显著提升。分季度方面，公司2023年一季度到四季度营业收入、归母净利润、销售利润率均呈现持续提升态势，且该态势延续至1Q24。光模块作为人工智能领域关键器件，随着AI发展的不断深入，速率迭代或将逐步加速，2023年作为人工智能快速发展的一年，光模块的需求持续提升，公司业绩侧面验证行业高景气度，预计随着800G产品导入过程持续加速，公司作为行业领先企业，业绩端有望在AI快速发展迭代的过程中，利润率保持相对高位，延续2023年良好增长态势。 人工智能市场空