申港证券：电子行业研究周报：台积电AI相关营收展望乐观，美强化对华半导体制裁

投资摘要： 市场回顾 上周（1.13-1.17）申万电子行业指数上涨4.08%，在申万31个行业中排名第12，跑赢沪深300指数1.94%。申万电子行业三级子行业中模拟芯片设计、半导体材料、分立器件、品牌消费电子、电子化学品Ⅲ指数涨跌表现相对靠前，分别跑赢沪深300指数8.12%、6.22%、5.48%、4.20%、3.29%。 每周一谈：台积电AI相关营收展望乐观美强化对华半导体制裁 台积电四季度业绩亮眼，高性能计算和智能手机等带动增长。根据台积电2024年第四季法人说明会，公司2024Q4实现营收8684.6亿元新台币，同比增长38.8%、季度环比增长14.3%，实现净利润3746.8亿元新台币，同比增长57.0%、季度环比增长15.2%。2024Q4营业毛利率59.0%，达到业绩展望区间上限，同比增长6.0ppts、季度环比增长1.2ppts。营业净利率49.0%，同比增长7.4ppts、季度环比增长1.5ppts，营业净利率超出业绩展望区间上限。2024Q47纳米以下制程销售占比74%，超过3季度的69%，2024全年看7纳米以下制程销售占比69%，超过2023年的58%。20