财通证券：方邦股份（688020）-业绩短期承压，新品静待花开

方邦股份(688020)事件：公司发布2022年三季报，前三季度公司实现营收2.39亿元，同比+29.41%，实现归母净利润-0.54亿元，同比-213.39%，扣非净利润-0.62亿元，同比-281.46%，毛利率28.46%，同比-35.88pcts。需求下行等多因素影响，短期业绩承压：22Q3单季度公司实现营收0.68亿元，同比+9.17%/环比-9.31%，实现归母净利润-0.22亿元，同比-312.29%/环比+11.33%，扣非净利润-0.25亿元，同比-645.01%/环比+15.83%，毛利率33.93%，同比-31.64pcts/环比+5.66pcts。前三季度业绩下滑主因：1）铜箔业务当前主要为锂电铜箔、标准电子箔等过渡产品，客户多为商贸客户，价格、产能利用率、良率等低于行业平均，叠加二、三季度疫情影响，净利润亏损7307万元；2）屏蔽膜业务下游手机需求不振，价格小幅下降，搬入新园区成本增加，屏蔽膜业务同比下降约2700万元；3）闲置资金及理财收益率下降，对应收益有所减少。展望后续，手机需求低位磨底，铜箔业务逐步向高端拓展，公司长期成长空间有望打开。新产品有序推进，