中原证券：轻工制造行业月报：纸品需求改善，地产销售回暖

投资要点： 市场回顾：11月轻工制造板块上涨6.40%，跑赢沪深300指数5.74pct，涨幅在中信一级行业中排名第4名。本月个股超七成上涨，涨幅靠前的5名分别是粤桂股份、实丰文化、柏星龙、美之高、泰鹏智能。 造纸：造纸企业收入、利润持续增长但增速放缓，产量增长但增速下降；废黄板纸价格上涨，阔叶浆继续回落，针叶浆略有上涨；包装纸迎来传统旺季，叠加行业内龙头企业停产，供需格局改善，呈现供弱需强，价格经连续调涨后落地情况较好；文化纸价格亦出现止跌回升；24Q3由于造纸成本攀升导致行业盈利下滑，进入24Q4生产成本随浆价回落将环比下降，企业盈利有望修复，叠加政策带动消费预期改善，经济基本面有望好转，各类纸品需求有望回升。 家居：地产发布税收优化政策，地产销售改善明显，政策效果持续释放；10月建材家居市场继续延续“金九银十”旺季行情，家具类零售额当月增速环比明显提升，市场在经历了两个月负增长后，销售情况持续回暖，随着家居以旧换新政策进一步落地，消费需求持续释放，家居企业24Q4订单有望好转；2024年9月以来，国家加码发布地产政策，促进房地产市场止跌回稳，地产销售延续回暖，家居作为地产后周期产