国金证券：紫光股份（000938）-营运能力改善，现金流增长亮眼

紫光股份(000938)业绩简评10月28日晚公司发布22年三季报，前三季度实现营业收入538.90亿元，Y/Y13.16%；归母净利润16.40亿元，Y/Y2.38%，基本符合预期。经营分析深化“云智原生”战略，业绩稳健增长，现金流增长亮眼。Q3单季度营收194.88亿元，Y/Y15.49%；归母净利润6.80亿元，Y/Y0.74%。公司坚持“云智原生”技术战略，推进产品交付，业绩经营稳健。子公司新华三成立商业BG，开创ToB、ToG的全栈式线上商城，持续为海内外客户提供数字化解决方案，前三季度为公司贡献近七成营收，达367.19亿元，Y/Y18.87%。云服务和智慧城市服务营收亦实现快速增长。2022年1-9月，公司经营现金流净额为7.70亿元，Y/Y120.31%，因子公司销售回款增加，有利于保障公司稳定经营。存货周转天数123天，较中报改进11天；应收账款周转天数60天，较中报改进4天，体现公司营运能力改善。创新为本，市场份额持续领先。今年8月发布新一代H3CWorkspace随行数字工作空间解决方案，已在医疗、教育、金融等多个行业规模化落地；9月，发布UIS8.0，实现五大能