财通证券：长川科技（300604）-数字测试机国产龙头，外延并购版图持续扩张

长川科技(300604)事件：公司发布三季度业绩报告，22年前三季度，公司实现收入17.54亿元，同比+64.09%；归母净利润3.25亿元，同比+151.33%；扣非归母净利润2.62亿元，同比+134.44%。国产测试、分选机领先企业，数字测试机领先身位显著。公司成立初期选择模拟测试机作为市场切入点，经过一年的研发推出模拟测试机CTA8200。后续公司相继推出第二代模拟/数模混合测试机、大功率测试机等产品。2018年公司成功开发国内首款SoC测试机D9000，2019年公司收购STI切入晶圆前道AOI测试领域，并成功研发全自动超精密探针台。测试机业务贡献主要收入增量。2022H1，公司测试机业务收入4.79亿元，同比+90.20%；分选机业务收入6.43亿元，同比+68.35%。测试机业务是公司主要收入增量来源。22Q3单季度，公司实现收入5.65亿元，同比+42.91%，环比-13.18%。公司收入同比继续维持较快增长，我们认为SoC测试机、三温分选机等产品是主要增长动能；收入环比承压，我们认为主因系封测行业景气度下滑及收入确认有所延后所致。拟收购长奕科技，公司核心竞争力有望进一