东兴证券：万润股份（002643）-资产减值影响单季度利润，新材料领域布局拓展成长空间

万润股份(002643)万润股份发布2022年3季报：公司2022年前三季度实现营业收入38.44亿元，同比增长19.18%，实现归母净利润6.44亿元，同比增长30.72%。资产减值影响单季度利润表现。第三季度单季公司实现归母净利润1.53亿元，同比下降20.12%。利润大幅下滑主要是由于计提资产减值损失0.97亿元，主要是存货跌价准备同比增加，一方面是由于下半年原料价格回落倒是产品售价降低，另一方面是由于部分中试产品生产成本较高。核心业务功能性材料在沸石材料、电子材料的带动下有望继续增长。公司功能性材料业务包括沸石材料和电子材料两大类产品，我们认为两类产品均有较好的增长前景。①公司现有沸石材料理论产能近万吨，长期看，随着国六标准全面执行及稳增长政策逐步落地，公司沸石材料业务仍具备较大增长空间，此外，公司正在推进新领域沸石材料的产能建设，用以拓展公司车用领域以外沸石材料产能。②OLED材料、聚酰亚胺材料市场发展潜力较大，公司OLED成品材料和聚酰亚胺成品材料均已通过下游客户验证并实现供应，预计未来销量有望持续提升。③此外，大健康类业务方面，公司经过多年对医药市场的开拓和医药技术的储备