财通证券：华峰测控（688200）-行业景气度承压，新品扩展顺利

华峰测控(688200)核心观点事件：公司发布三季度业绩报告，22年前三季度，公司实现收入7.78亿元，同比+22.11%；归母净利润3.82亿元，同比+22.60%；扣非归母净利润3.69亿元，同比+15.59%。国产模拟/功率测试机龙头。华峰测控成立于1993年，是国内最早研发、生产和销售半导体测试系统的企业之一。公司历时数年完成了STS2000平台企业标准，并在此基础上开发了STS2000系列产品，覆盖模拟、数字、继电器、分立器件等类别的测试需求。后续，公司陆续开发出STS8200、STS8300测试平台，实现模拟、混合、分立器件、MOSFET等多品类测试覆盖。22Q3景气度承压，收入利润环比下滑。22Q3单季度公司实现收入2.37亿元，同比-24.23%，环比-15.85%；归母净利润1.11亿元，同比-31.80%，环比-25.16%，公司收入利润环比承压，我们认为主因系Q3下游景气度走弱。展望22Q4及23年，终端需求有望复苏，测试设备景气度亦有望迎来修复。毛利率承压，或因产品结构变化导致。22Q3单季度公司毛利率73.52%，同比-6.46pcts，环比-3.94pcts