光大证券：恒力石化（600346）-22年三季度报告点评：油价下跌叠加检修影响Q3业绩承压，底部增持彰显发展信心

恒力石化(600346)事件：公司发布2022年三季度报告，2022年前三季度公司实现营业收入1704亿元，同比增长12%；归母净利润61亿元，同比下降66亿元。其中Q3单季度公司实现营收512亿元，同比增长9%，环比下降22%；实现归母净利润-19亿元，同比下降60亿元，环比下降57亿元。点评：油价下跌叠加检修影响，公司Q3业绩承压下滑：2022前三季度，公司炼化产品、PTA、新材料产品均价分别为5796元/吨、5422元/吨、9170元/吨，分别同比+36%、+35%、+7%；主要原材料煤炭、丁二醇、原油、PX价格分别为990元/吨、19403元/吨、4796元/吨、7475元/吨，分别同比+32%、-8%、+56%、+35%，原材料除丁二醇外均有较大涨幅。22年前三季度，公司炼化产品、PTA、新材料产品销量分别为1635万吨、789万吨、235万吨，分别同比+23%、+12%、-3%。Q3单季度石脑油、PX、PTA、涤丝FDY均价分别为715美元/吨、9158元/吨、6239元/吨、9053元/吨，分别同比+6%、+31%、+23%、+6%，分别环比-18%、-5%、-6%、-3