东方证券：宋城演艺22Q3季报点评：彰显韧性，静待复苏

宋城演艺(300144)事件：公司披露2022年三季报，22Q1-Q3营收3.88亿元，同比-61.8%，归母净利润0.76亿元，同比-82.5%，扣非归母净利润0.27亿元，同比-92.3%；单22Q3营收2.76亿元，同比-1.7%，归母净利润1.05亿元，同比+93.5%，扣非归母净利润1.25亿元，同比+140.2%。国内旅游暑期反弹后再受疫情扰动，国庆假期恢复力度弱于端午中秋，结构上仍以周边游为主。据文旅部，2022年国庆节假期7天全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%，实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。据携程《2022年国庆假期旅游总结报告》，本地游、周边游主导国庆假期旅游市场，国庆7天本地、周边旅游订单占比达65%，本地周边人均旅游花费较去年国庆增长近30%。Q3主业仍实现盈利彰显韧性，静待复苏空间。上半年受华东疫情影响公司景区多数时间处于闭园，22H1营收1.12亿元/同比-85%，归母净利润-0.29亿元/同比亏损，其中杭州/三亚/丽江项目收入分别同比-90%