西南证券：家电行业2023年半年报总结：内外销需求回暖，盈利加速修复

投资要点业绩回顾：2023年上半年家电行业整体实现营收]6757.1亿元，同比增长6.9%；实现归母净利润532.4亿元，同比增长12%。其中2023Q2家电行业整体实现营收3638.3亿元，同比增长8.8%；实现归母净利润312.8亿元，同比增长15.1%。白电：内外销需求好转，营收业绩稳增长。2023年上半年白电板块实现营收4871.3亿元，同比增长7.6%；实现归母净利润417.9亿元，同比增长15.6%。其中2022Q2白电板块营收为2641.8亿元，同比增长9.1%；归母净利润为249亿元，同比增长17.5%。炎夏催化空调销量释放，叠加前期抑制的消费需求逐步释放，国内空调销量回暖；海外冰洗出口好转。整体来看，随着国内外家电消费需求的修复，白电终端销售向好，个股收入重回增长轨道。在原材料价格回落等因素影响下，白电板块盈利呈现修复趋势。厨电：终端需求回暖，龙头经营稳健。2023年上半年大厨电行业整体呈现温和回暖态势，一方面由于保交楼工作持续推进，工程渠道订单增长；另一方面过去几年延后需求得到释放。龙头企业在保持在原有产品优势的基础之上，积极拓展新品类，综合竞争实力进一步优化；集成