东方证券：中信出版2022Q3点评：营销渠道构建成熟，静待业绩拐点

中信出版(300788)【事件】中信出版发布22Q3业绩：22年前三季度公司共实现收入13.27亿元（yoy-5.53%），归母净利润1.39亿元（yoy-31.10%）。其中Q3实现收入4.8亿元（yoy+5.75%），归母净利润0.5亿元（yoy-13.34%）。在疫情的长期冲击下，公司当期收入环比增长9.75%，连续三个季度实现归母净利润环比上涨（1.82%/18.72%/0.90%）。图书出版业务逆境保持领先，市占率持续提升。据开卷数据显示，2022年1-9月全国图书零售市场码洋规模较去年同期下降13.41%。前三季度企业在全国图书零售市场中的实洋占有率为2.91%，同比提升0.16pct，位居出版社第一位。细分市场中社科经管类持续领先，位列第一。22Q3实现收入4.8亿，低基数下同比增速转正。加强直播体系构建，适配新渠道能力强。公司快速搭建自播电商账号矩阵，在《出版人》书业自播排名榜单中，公司旗下的5个账号进入出版社自播前10强。少儿集团重组了儿童内容电商事业部，打造自播、达人直播、分销矩阵、短视频带货的立体化传播。多渠道建设下，销售费用得到良好控制前三季度绝对值小幅同比提升