东方证券：江苏银行3季报点评：业绩持续靓丽，资产质量优中向好

江苏银行(600919)业绩表现靓丽，营收增长提速。江苏银行22年前3季度实现归母净利润同比增长31.3%（vs31.2%，22H1），业绩保持高景气；公司营收实现同比增长14.9%，增速较上半年进一步有所提升（vs14.2%，22H1），拆分来看，贡献主要来自其他非息收入：1）前3季度公司利息净收入同比增长12.8%，增速较上半年小幅放缓（vs14.1%，22H1），考虑到公司资负扩张速度保持平稳，预计主要受息差收窄影响；2）中收同比增长12.8%，增速边际回落（vs14.8%，22H1），预计主要和Q3资本市场波动，理财、基金等财富管理产品赎回使得中收承压有关；3）其他非息收入实现同比增长24.4%（vs14.5%，22H1），表现亮眼，主要由投资收益贡献。资产端拖累息差边际收窄，信贷保持高速扩张。我们按期初期末余额测算公司Q3单季净息差为1.84%，较上半年有所收窄（vs1.93%，22H1），两端拆分来看，主要是受到资产端的拖累：1）测算公司22Q3生息资产收益率为4.15%，较上半年下降13BP，考虑到Q3信贷供需矛盾加剧、8月LPR报价下调，预计主要受贷款收益率下行影响；2