东方证券：中金公司3Q2022业绩点评：单季业绩降幅收窄，经纪、自营持续承压

中金公司(601995)低基数下3Q2022单季净利润降幅有所收敛，年化ROE下滑超4pct。1）公司22年前三季实现营业收入193.93亿元，-10.57%yoy，实现归母净利润60.12亿元，-19.34%yoy。2）3Q22单季公司实现归母净利润21.71亿元，-11.29%yoy，低基数下降幅收窄，考虑到4Q21基数较高，公司四季度业绩表现仍有较大下行压力。3）公司22年前三季实现年化ROE9.48%，同比下滑4.27pct。截至3Q22公司权益乘数达5.87，较年初下降0.72，市场困难时期公司杠杆使用明显下滑。3）业务贡献度方面，自营、投行、经纪、资管净业务收入占比分别为44%、29%、23%、6%。市场持续低迷公司自营业务表现不佳，市场拖累经纪、两融表现挣扎。1）公司22年前三季实现投资收入71.33亿元，-38.36%yoy。公司金融资产规模较年初下滑5.27%至3254亿元。市场持续低迷之下，我们预计公司赖以生存的衍生品业务难以独善其身，因此表现出近年来少有的疲软之势。2）22年前三季公司实现经纪收入37.28亿元，-17.48%yoy，主要受三季度A股市场成交活跃度